8月16日晚，由CFA中国上海、上海财经大学|上海国际银行金融学院、Wind资讯联合举办的“名家讲坛”系列活动，在上海万得大厦成功举行。

CFA资深讲师何天峰先生与现场200多位来宾分享了《财务报表分析在识别财务粉饰及投资中的应用》专题。

首先，针对三大报表，何天峰先生给出了这样的观点：

（1）阅读和理解财务报表在内的公开信息是我们认识公司的第一步，通过阅读财务报表，可以提出很多有价值的问题;

（2）三张财务报表时相互联系的，财务数据也是相互联动的;

（3）三张报表中，资产负债表是最核心的报表，其次是现金流量表，最后是损益表，损益表上的净利润非常容易被调节。

资产负债表的分析重点有：

1.资产负债率；

2.现金，有息负债及有息负债率；

3.应收账款，存货，应付账款周转率；

4.固定资产，无形资产，折旧与摊销；

5.商誉。

现金流量表分析的重点有：

1.销售商品收到现金/销售收入；

2.经营活动现金净额与归母净利润；

3.收到税费返还与支付的各项税费；

4.构建股东资产、无形资产与经营活动现金净额。

此外，还有5类指标可以快速有效的判断上市公司的整体情况：

1.运营能力指标

包括固定资产周转率、净营业周期、营运资本周转率等

2.资本结构与偿债能力指标

资产负债率衡量了企业的负债水平及风险程度，流动比率、速动比率和现金比率衡量企业的短期偿债能力。

3.盈利能力指标

包括净资产收益率、总资产报酬率等

4.现金流量指标

包括经营活动产生的现金流量净额/营业收入、经营活动产生的现金流量净额占比等

5.杜邦分析

除了财务报表本身外，还有几个地方需要投资者引起注意：

1.高调实际控制人

2.更新审计师事务所及非标准的审计意见报告

3.是否存在关联交易

4.异常于行业的毛利润和收入增长率

5.公司下游客户及供应商的情况

最后，何天峰先生也给励志想要从事公司研究的小伙伴儿提出了几点建议：

（1）财务报表分析的能力不是一蹴而成的，需要长时间的积累，背后是对公司研究的热爱;

（2）行业之间差别很大，公司之间差别很大，在做财务报表分析的时候，需要特别注意这些差异点；

（3）不建议单纯依靠财务报表判断公司的好坏和股价的高低。

活动预告：

CFA中国上海 |“名家讲坛”系列学术活动

第四期将于9月举行，详情可见CFA项目网站或关注微信公众号。