【活动回顾】第四期 | CFA中国上海“名家讲坛”- 财务报表分析在识别财务粉饰及投资中的应用


8月16日晚,由CFA中国上海、上海财经大学|上海国际银行金融学院、Wind资讯联合举办的“名家讲坛”系列活动,在上海万得大厦成功举行。

CFA资深讲师何天峰先生与现场200多位来宾分享了《财务报表分析在识别财务粉饰及投资中的应用》专题。


首先,针对三大报表,何天峰先生给出了这样的观点:

(1)阅读和理解财务报表在内的公开信息是我们认识公司的第一步,通过阅读财务报表,可以提出很多有价值的问题;

(2)三张财务报表时相互联系的,财务数据也是相互联动的;

(3)三张报表中,资产负债表是最核心的报表,其次是现金流量表,最后是损益表,损益表上的净利润非常容易被调节。

 

微信图片_20170818134919.jpg

资产负债表的分析重点有

1.资产负债率;

2.现金,有息负债及有息负债率;

3.应收账款,存货,应付账款周转率;

4.固定资产,无形资产,折旧与摊销;

5.商誉。

 

现金流量表分析的重点有:

1.销售商品收到现金/销售收入;

2.经营活动现金净额与归母净利润;

3.收到税费返还与支付的各项税费;

4.构建股东资产、无形资产与经营活动现金净额。

 

此外,还有5类指标可以快速有效的判断上市公司的整体情况:

1.运营能力指标

包括固定资产周转率、净营业周期、营运资本周转率等

2.资本结构与偿债能力指标

资产负债率衡量了企业的负债水平及风险程度,流动比率、速动比率和现金比率衡量企业的短期偿债能力。

3.盈利能力指标

包括净资产收益率、总资产报酬率等

4.现金流量指标

包括经营活动产生的现金流量净额/营业收入、经营活动产生的现金流量净额占比等

5.杜邦分析

微信图片_20170818134927.jpg

除了财务报表本身外,还有几个地方需要投资者引起注意

1.高调实际控制人

2.更新审计师事务所及非标准的审计意见报告

3.是否存在关联交易

4.异常于行业的毛利润和收入增长率

5.公司下游客户及供应商的情况


 微信图片_20170818134930.jpg


最后,何天峰先生也给励志想要从事公司研究的小伙伴儿提出了几点建议:

(1)财务报表分析的能力不是一蹴而成的,需要长时间的积累,背后是对公司研究的热爱;

(2)行业之间差别很大,公司之间差别很大,在做财务报表分析的时候,需要特别注意这些差异点;

(3)不建议单纯依靠财务报表判断公司的好坏和股价的高低

 

活动预告:

CFA中国上海 |“名家讲坛”系列学术活动

第四期将于9月举行,详情可见CFA项目网站或关注微信公众号。

微信订阅号二维码.jpg

上一篇




客服信息

热线电话:

021-65908964
15921975677
钱老师


工作时间:

[9:30-18:00]


学习交流群:

顶部 底部